“輸液大佬”科倫藥業(yè)拓展全球版圖

    輸液、注射劑、制藥，這是常人對(duì)醫(yī)藥公司的普遍印象。而科倫藥業(yè)就是該行業(yè)中品種最為齊全、包裝形式最為完備的醫(yī)藥制造企業(yè)之一。

　　公司旗下117個(gè)產(chǎn)品品種納入《國(guó)家基本藥物目錄》，是目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完善的大型醫(yī)藥集團(tuán)之一。

　　曾任某中美合資制藥企總經(jīng)理的劉革新，與當(dāng)初一同離開該合資藥企的副總經(jīng)理程志鵬以及財(cái)務(wù)總監(jiān)潘慧等一起，創(chuàng)辦了如今的科倫醫(yī)藥帝國(guó)。2010年上市以來(lái)，公司市值不斷增長(zhǎng)。而如今，這家行業(yè)大鱷依然在跑馬圈地，以更多的產(chǎn)品向更大的市場(chǎng)挺進(jìn)。

　　加碼研發(fā)，三發(fā)驅(qū)動(dòng)

　　就在本月，科倫藥業(yè)的全資子公司湖南科倫制藥有限公司，與空軍航空醫(yī)學(xué)研究所附屬醫(yī)院聯(lián)合研發(fā)和申報(bào)的注射用乳糖酸阿奇霉素/氯化鈉注射液，剛剛獲得中國(guó)人民解放軍總后勤部衛(wèi)生部軍隊(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑批件。

　　這一產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)首個(gè)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新型輸液包裝產(chǎn)品，在多方面取得突破性進(jìn)展。粒料、弱焊工藝、灌裝裝量控制、膜材遷移物質(zhì)檢測(cè)等生產(chǎn)技術(shù)均達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。同時(shí)，該產(chǎn)品還具有良好的安全性、有效性和便攜性。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)這個(gè)明星產(chǎn)品給出的評(píng)價(jià)極高，認(rèn)為將解決當(dāng)前常見的在緊急救治狀態(tài)下無(wú)法快速靜脈給藥治療的問(wèn)題，將有效填補(bǔ)臨床需求空白。

　　除了這項(xiàng)雙室袋產(chǎn)品外，分析人士認(rèn)為，可立袋為公司獨(dú)家（首家）研發(fā)的新型大輸液包裝，在仍有十多個(gè)省份未招標(biāo)的情況下在2014年取得銷售收入超過(guò)10億的好成績(jī)，2015年各省將密集招標(biāo)，放量可觀。隨著各省招標(biāo)陸續(xù)開始，估計(jì)2015年可立袋銷售收入增速很可能超過(guò)20%。

　　科倫藥業(yè)近幾年來(lái)持續(xù)擴(kuò)大新產(chǎn)品的研發(fā)力度。2014年，公司在項(xiàng)目、人才、管理、布局等方面均取得了跨越式發(fā)展。全球化研發(fā)布局已具雛形，充分體現(xiàn)了科倫醫(yī)藥王國(guó)的野心。

　　面對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)不景氣的大背景，公司繼續(xù)堅(jiān)持實(shí)施“三發(fā)驅(qū)動(dòng)”：以注射劑、抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈、高技術(shù)內(nèi)涵藥物為主體的戰(zhàn)略將確保公司可持續(xù)快速發(fā)展。

　　目前，公司正在集中力量繼續(xù)打造抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈。按照“環(huán)保優(yōu)先、永續(xù)發(fā)展”的方針，川寧二期生產(chǎn)線建設(shè)和環(huán)保設(shè)施建設(shè)風(fēng)雪無(wú)阻，全力推進(jìn)，力爭(zhēng)早日形成抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　“中國(guó)制造”走出去

　　醫(yī)藥帝國(guó)繼續(xù)擴(kuò)張

　　科倫藥業(yè)正在下一盤很大的棋，在全球范圍內(nèi)的研發(fā)部署才是科倫下一步的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　在公司2014年年報(bào)中，披露了新疆KAZ輸液水針項(xiàng)目已開始準(zhǔn)備進(jìn)入哈薩克斯坦投標(biāo)階段。

　　新疆是如今中國(guó)“一帶一路”長(zhǎng)期計(jì)劃通向西亞和歐洲的必經(jīng)之路，公司的發(fā)展和中國(guó)“一帶一路”走出去的大戰(zhàn)略吻合。

　　科倫藥業(yè)計(jì)劃在哈薩克斯坦全境實(shí)現(xiàn)銷售普通輸液。公司下一步計(jì)劃拓展俄羅斯、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦等國(guó)市場(chǎng)。

　　除了上述國(guó)家外，科倫藥業(yè)也將加強(qiáng)在獨(dú)聯(lián)體國(guó)家市場(chǎng)的銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)，重點(diǎn)規(guī)劃設(shè)立國(guó)際貿(mào)易部，分區(qū)域分國(guó)家進(jìn)行市場(chǎng)開拓與維護(hù)，建立完善的銷售管理制度，開展銷售服務(wù)工作。

　　據(jù)2014年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.02億元，比上年同期下降7.19%。

　　分產(chǎn)品來(lái)看，非輸液產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入17.53億元，同比增長(zhǎng)57.51%，而作為收入主要來(lái)源的輸液業(yè)務(wù)受各地政府藥品招標(biāo)采購(gòu)延遲、新版GMP認(rèn)證后各競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)產(chǎn)能釋放、塑瓶包裝輸液產(chǎn)品價(jià)格拼殺激烈等因素影響，實(shí)現(xiàn)收入61.92億元，同比增幅僅有8.62%。

　　對(duì)凈利潤(rùn)下降的主要原因，科倫藥業(yè)稱，一方面塑瓶包裝輸液產(chǎn)品價(jià)格下降致其毛利率降低。另一方面，伊犁川寧和廣西科倫均處于虧損狀態(tài)。此外，處置固定資產(chǎn)收益同比減少超過(guò)5000萬(wàn)元，計(jì)提存貨等減值準(zhǔn)備也達(dá)到1.53億元。

　　安信證券認(rèn)為，科倫經(jīng)歷了從大輸液企業(yè)向抗生素中間體及原料藥延伸，目前正處于向新藥研發(fā)型企業(yè)轉(zhuǎn)型的過(guò)程，未來(lái)三年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)、估值雙擊。

　　在目前時(shí)點(diǎn)，公司重資產(chǎn)大規(guī)模投入階段已經(jīng)結(jié)束，新疆、哈薩克斯坦等項(xiàng)目進(jìn)入產(chǎn)出階段；在處方藥的市場(chǎng)格局中，大輸液屬于基礎(chǔ)醫(yī)療，量端受到醫(yī)?？刭M(fèi)壓力較小；價(jià)端經(jīng)過(guò)3年的行業(yè)洗牌，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善；未來(lái)將保持10%以上穩(wěn)健的增長(zhǎng)并提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流支撐轉(zhuǎn)型、升級(jí)；2015年新疆項(xiàng)目有望扭虧、2016年貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性、2017年新藥研發(fā)逐步產(chǎn)出，其間可能通過(guò)并購(gòu)加速向新藥研發(fā)型企業(yè)轉(zhuǎn)型。